[ 更换 ]
南京装修装饰网 - 全国专业的装修公司信息网站
热门城市
北京上海广州深圳成都杭州南京武汉天津西安重庆青岛沈阳长沙大连厦门无锡福州济南宁波昆明苏州郑州长春合肥南昌哈尔滨常州烟台南宁温州石家庄太原珠海南通扬州贵阳东莞徐州大庆佛山威海洛阳淮安呼和浩特镇江潍坊桂林中山临沂咸阳包头嘉兴惠州泉州三亚赣州九江金华泰安榆林许昌新乡舟山慈溪南阳聊城海口东营淄博漳州保定沧州丹东宜兴绍兴唐山湖州揭阳江阴营口衡阳郴州鄂尔多斯泰州义乌汕头宜昌大同鞍山湘潭盐城马鞍山襄樊长治日照常熟安庆吉林乌鲁木齐兰州秦皇岛肇庆西宁介休滨州台州廊坊邢台株洲德阳绵阳双流平顶山龙岩银川芜湖晋江连云港张家港锦州岳阳长沙县济宁邯郸江门齐齐哈尔昆山柳州绍兴县运城齐河衢州太仓张家口湛江眉山常德盘锦枣庄资阳宜宾赤峰余姚清远蚌埠宁德德州宝鸡牡丹江阜阳莆田诸暨黄石吉安延安拉萨海宁通辽黄山长乐安阳增城桐乡上虞辽阳遵义韶关泸州南平滁州温岭南充景德镇抚顺乌海荆门阳江曲靖邵阳宿迁荆州焦作丹阳丽水延吉茂名梅州渭南葫芦岛娄底滕州上饶富阳内江三明淮南孝感溧阳乐山临汾攀枝花阳泉长葛汉中四平六盘水安顺新余晋城自贡三门峡本溪防城港铁岭随州广安广元天水遂宁萍乡西双版纳绥化鹤壁湘西松原阜新酒泉张家界黔西南保山昭通河池来宾玉溪梧州鹰潭钦州云浮佳木斯克拉玛依呼伦贝尔贺州通化朝阳百色毕节贵港丽江安康德宏朔州伊犁文山楚雄嘉峪关凉山雅安西藏四川广东河北山西辽宁黑龙江江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南海南贵州云南陕西甘肃青海台湾内蒙古广西宁夏香港澳门

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

华记 澳门 装修 装修工

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

于今年5月份向港交所提交了上市申请失效后,澳门“装修工”华记环球集团控股有限公司(下文简称“华记环球”)并没有放弃资本市场这棵“摇钱树”,11月27日,首次递交上市申请有效期满10天后,华记环球在港交所更新了招股书。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

大多数企业在递交上市申请失效后都未能如愿在港开启IPO之旅,原因无非就三个字:有问题!

因此,我们先要了解了解华记环球。

澳门第三大装修工

华记环球设于澳门,承接业务包括建筑工程总承包、室内装饰工程设计与施工、品牌孵化等综合性建筑服务,是一家建筑工程企业。华记环球作为总承包商及分包商承接项目,为澳门的新建楼宇及现有楼宇提供装修工程,装修业务是公司第一大业务,目前收入占比达99.5%。

按收益计,华记环球为澳门2017年第三大装修承包商,不过仅拥有约3.7%的市场份额,市占率并不算高,表明公司处在较为激烈的市场竞争环境中,市场话语权有待提升。

于往绩记录期间,华记环球自私营及公营部门承接项目。从收入的明细来看,来自公营部门的收入占比自2016年以来逐年下降,由2015年度的93.1%下降至2018年上半年的18.2%。私营部门收入占比与公营部门相反,成为公司业绩连年攀升的得力功臣。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

综合损益表看,华记环球表现几乎无可挑剔。无论是收益、毛利及净利润,都逐年攀升,毛利率亦是如此。毛利率由2015年度的12.1%上升至2018年上半年的25.1%,毛利率上升主要由于公司在私营部门方面的业务收入占比大幅提升,因为总体上私营部门的毛利率高于公营部门的项目,私营部门在项目成本上相对较低,合约条款也不如公营部门苛刻。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

能让澳门第三大装修工感到欣喜的是,澳门装修行业的前景相当可观。根据弗若斯沙利文报告,因基础设施开发及旅游业务增长推进,澳门装修行业由2012年的21.73亿澳门币增至2017年的79.49亿澳门币,复合增长率高达29.6%。未来,随着新城区A区城市开发及填海工程的住宅开发加快,澳门的建筑需求将会继续增加。

靓丽业绩下的隐忧:负债高企

实际上,华记环球的综合损益表靓丽不代表公司财务也无可挑剔。财华社发现,华记环球目前欠下了一屁股债,待偿还的债务令人堪忧。

可以说,华记环球近几年高速增长的业绩除了受益于市场带来的利好,更多的是靠巨额的借贷来提供公司运营的,盈利能力成长性并不值得我们称赞。2015年-2017年以及2018年上半年,华记环球的资产负债比率分别为123.3%、91.6%、70.8%及89.4%。于2018年6月30日,华记环球总流动负债达到1.28亿澳门币,而在负债结构中,银行借款占比较大,为4200万澳门币。值得一提的是,银行透支也是一笔不小的数目,2016年甚至超过3000万澳门币,目前也有将近1000万澳门币的透支。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

如此高水平的债务状况可不是什么好事,资金紧缺将会限制公司业务或行业变化进行规划或作出反应的灵活性,以及限制公司未来筹集额外借款或股本的能力。华记环球在招股书中也承认,较高的负债水平及资产负债比率或会影响公司的业务、财务状况及经营业绩,且预计未来仍将保持高水平的借贷。

高度竞争性下的挑战

前文提到,华记环球目前仅拥有澳门约3.7%的市场份额,表明当前澳门装修行业处于百花齐放,群雄逐鹿的环境,市场机遇不小,当然竞争压力也如影随形。

根据澳门土地工务运输局的资料,截至2018年4月,澳门建筑行业约有800名注册承包商,另据估计2017年澳门装修行业约有200家经营企业。尤其是随着近年来澳门建筑市场的蓬勃发展,总部位于香港及澳门的公司均已被吸引进驻澳门装修行业,香港历史悠久的建筑集团提供全面的建筑解决方案,包括装修服务。良好的往季记录及规模经营使香港建筑集团可在澳门装修行业内奠定坚实的据点,蚕食华记环球的市场份额。

我们来对比一下华记环球与澳门地区两家业务相似的装修承包商奥邦建筑(01615-HK)及德益控股(08522-HK),看看公司经营状况如何。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

数据来源:港交所

由图表可知,华记环球资产负债率远高于其他两家公司,2018年上半年经营活动所得现金流量净额仅为714.9万澳门币,没有有更多的资金维持业务运营及拓展,而奥邦建筑及德益控股则拥有充足的现金流。

平均资产收益率方面,华记环球相对偏低,表明资产利用效果不佳,增加收入和节约资金使用等方面取得的效果仍有待提升。实际上,华记环球在2018年上半年的盈利能力已经出现减弱迹象,净利润增速大幅放缓至56.97%,失去了近年来倍增的趋势。

此外,财华社注意到,华记环球今年上半年的项目中标率维持在稳定的水平。但是投标数目、中标数目以及概约中标合约金额等都不尽如人意,概约投标合约金额下降至10.26亿澳门币,很有可能是因为公司在债务重压下缩减业务范围,以维持公司的正常运营。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

然而,令人意外的是,华记环球竟然没有计划将此次上市申请募资所得额用于偿还债务,而是计划用于投标及承接更多项目或更大型的项目,以及购置机器及设备。莫非是公司主要股东腰缠万贯?或者说公司在做其他如意算盘?这也许只有公司高层清楚了。

作者:覃汉计

编辑:贺秋霞

相关内容

南京装修,半包清包全包,哪个更好

半包、清包、全包是目前拆装业经常提供的服务方式,不同的服务方式会有不同的侧重点和优缺点。半包:半包指业主自己购买部分材料,装修公司负责其它工作,包括设计、施工等。半包的优点是相对灵活,材料品质自己掌握,相对较省费。缺点是材料的质量和风格不同···

金陵药业:控股子公司南京鼓楼医院集团宿迁医院医技楼装饰装修项目完成投入使用

金融界10月13日消息,金陵药业公告,其控股子公司南京鼓楼医院集团宿迁医院的医技楼装饰装修项目已完成并投入使用。医技楼的平面布局及楼层科室设置更趋合理,整体软、硬件条件得以明显改善,就医条件和服务能力进一步提升。医技楼的投入使用,有助于宿迁···

南京新房装修,装修前必须知道的细节问题,避免后悔莫及

很多人在装修的过程中多多少少的都会遇到过一些“麻烦”,很多装修新手也担心会遇到这些问题。那么要怎么做才能算是一个“厉害”的业主呢?该怎么提出自己的要求呢?1:报价要清晰易懂,少用看不懂的术语,要格式报价,报价能带走,用材要标注详细品牌。2:···

南京装修,为什么花了钱的装修设计还会“翻车”,因为它是免费的

装修前的合理规划能够让空间得到更好的利用,能达到最好的装修效果和实际需求。但免费设计看起来似乎是一种好事,但实际上它也有它的“坑”。很多业主冲着免费设计去找装修公司,以为免费就是不花钱,其实所谓的免费,就是让你看不到钱怎么花出去的,实际花的···

南京新房装修,一个实用美观的家,要从这里下手

不懂生活就不懂装修,这句话听起来很简单,但实际上却有着深刻的内涵。装修是一件需要结合生活实际的事情,很多时候比价格和美观更重要的是实用性和舒适度。下面将通过一些案例来进一步探讨这一问题。首先我们来看一个案例,暖气与装修的关系。很多业主在装修···

南京新房装修,家装为什么不能只盯着价格

当选装修团队时只关注价格,可能会遇到以下陷阱。材料质量:为了降低成本,一些低价装修团队可能会使用劣质或不合格的材料。这将影响装修效果和家居环境的安全性。施工质量:低价装修团队可能缺乏经验和技术水平,施工质量可能不如专业团队。不良的施工质量可···

南京装修风格,什么样的装修不过时

要选择一种不容易过时的装修风格,可以考虑以下几种经典且持久的风格。简约风格:简约风格以简单、干净的线条和低调的色彩为主,追求空间的实用性和功能性。简约风格不易过时,因为它遵循了极简主义的设计原则,强调空间的舒适度和实用性,而不过分关注装饰。···

南京龙发装饰-丹阳天波龙韵-170㎡设计

工程地址:丹阳天波龙韵面积:170㎡风格:简约美式现代居所除了满足基本“住”的机能外,其扮演的角色更加丰富,无论形体、机能、感官上,都能产生不同变化。客厅是家的核心部分,整体空间干净澄明、视野开阔。白色作为主色调木质纹理为之点缀,大气简洁的···

南京办公室装修|办公室设计公司|工装设计施工公司哪家好

南京睿铂德装饰工程有限公司是一家专业装修设计施工公司,主要致力于商业空间的设计与施工。其服务范围广泛,涵盖了办公室装修设计、办公厂房设计装修、商铺店面装修、教培机构装修、餐饮娱乐空间装修、展陈会所装修设计以及文创广告和办公家具、软装、空调、···

惊喜!9843元/㎡抄底万科装修房

去年12月5日,2020南京都市圈党政联席会议召开。会议审议通过《南京都市圈城市发展联盟章程(修订稿)》,宣布吸纳溧阳市、金坛区加入南京都市圈。图源:常州日报社今年,南京都市圈规划细节曝光,交通、文化、产业多重利好接踵而至,“环南京”彻底火···

南京夫妇90㎡新家:当装修简单到极致后,入住后反而幸福感爆棚

对于初次装修的人来说,总会想尽办法设计新家,从而让自己有一个舒适、美观的居住环境。如果是婚房的话,还会将空间的颜值表现,作为第一设计重点来考虑。可事实上,有时候越简单的装修,反而越会带来意想不到的惊喜。比如本案这对来自南京的小夫妻,就拒绝繁···

南京精装房装修大概多少钱?南京精装房装修价格清单

现在生活中,精装房越来越多,相对业主来说,后面更方便,只需要购买软装即可搬家入住,那么到底南京精装房装修大概多少钱呢?下面一起来看看南京精装房装修价格清单吧!想了解你家装修多少钱?点击下方,免费获取装修预算报价方案!(此处已添加小程序,请到···

南京发现一户人家的装修,那叫一个高级,拍照给大伙瞧瞧,超羡慕

装修案例看多了会发现,尽管每个人的喜好都有所不同,但在美的表达上是有共性的,比如或豪华轻奢,或简约大方等等,只要做到形式和神态上的极简,那么效果出来就非常高级。像本期发现一户人家的装修就是如此。位于南京,新房面积123㎡,屋主夫妇是一对年轻···

90后南京女孩“喜提”祖传老房,装修过程变修缮文物耗费近百万

“27岁喜提一套祖传老房,立志修缮好,把家里老人都接回来住。”近日,27岁的南京市民周小姐通过视频晒出自己修缮祖屋的过程,引起了不少网友的关注。她告诉记者,外婆将这套有近90年历史的房子过户给她,本想当做商品房装修,却发现作为一般不可移动文···

南京装修价格多少钱一平方?南京装修价格一览表

装修价格是每个业主装修都比较关心的话题,装修价格有全包和半包的区别,还有简装、中装和豪装的区别,更有装修风格的区别,大家装修之前一定要做好预算。那南京装修价格多少钱一平方呢?一起来看看南京装修价格一览表吧!一、南京装修价格南京装修价格一般在···

南京本土装企,谁敢且能振臂一呼

如今的南京家装市场,就正在上演这样一出现实版的“强龙地头蛇之战”。图说 / 初入南京市场的“方林”号称万名自有工人今年9月,那只不知天高地厚的“东北虎”,撺掇到大南京城,整出个好大的动静,狠狠地炫了一大把“虎啸石城”。这属于赤裸裸的非典型挑···

看了南京这户人家的房子,才明白什么装修叫实用,127㎡值得参考

本期案例是一套127㎡四居室,屋主是一对年轻的教师夫妻,期待新家温馨舒适,人和宠物可以和谐相处。装修在白色基调上,加入木色进行修饰,用简约方式来体现自然和谐,整体舒适实用,值得装修参考。原户型图127㎡,原始户型分析:1、全明四房格局,户型···

5口人居住,40㎡,南京屋主家的装修,说是“神设计”都不为过

本期给大家带来的这套案例,算是当下比较普遍的一种家庭情况了。就是随着孩子慢慢长大,为了方便孩子上学,会购买一套小户型过渡。同时,考虑到工作原因,还会将老人接过来照顾孩子,继而形成三代同堂的家庭成员结构。因此,如何在有限的空间中,挖掘出一切可···

南京新房装修,装修从零开始,DIY装修必备技能大全

有没有这样的想法,想要给自己的房子进行装修,但是又不想花大量的时间和金钱去找装修公司?那么DIY装修也许是一个不错的选择。DIY装修不仅可以让你享受到打造自己家居的乐趣,还能帮助你节省装修成本,同时通过DIY装修也可以让你更好地理解家居装修···

装修如何才能完美避坑呢?#家装#同城装修的朋友看过来

装修到底怎么样才能完美的避坑?今天用我装修七十多年的经验来告诉大家。不装修,装修裁缝有很多的原因,比如今天听邻居老张说的请用好,从一楼跑到二十楼。各项的工种去研究各个的工人去研究、去谈价格。同事老王说这个办不好又去跑建材市场,今天跑建材城,···